还款来源分析
第一还款来源 世茂璀璨倾城DK4-A一期及二期项目销售收入，作为第一还款来源；信托计划拟受让的标的资产货值约为54.61亿 元，全部为商品住宅销售收入，项目去化好，资金回笼快，信托计划本息覆盖率高。
第二还款来源 世茂建设为融资人还款义务提供无限连带责任保证担保，世茂建设系世茂房地产在境内最核心的运营平台，主体评 级为AAA，2019年底公司总资产为2,781.10亿元，净资产685.02亿元；2019年实现营业收入837.87亿元，净利润 133.87亿元，担保能力突出。
第三还款来源 福州世茂新领域为融资人还款义务提供无限连带责任保证担保，福州世茂新领域经营收入为本项目第三还款来源。 经过测算福州世茂新领域未售货值尚有32.59亿元，担保能力较强。
第四还款来源 世茂集团控股有限公司系世茂集团的香港上市公司（00813.HK），2019年底公司总资产为4714.54亿元，净资产 1167.04亿元；2019年实现营业收入1115.17亿元，净利润163.80亿元，担保能力突出。 第五还 款来源 抵押物：石狮世茂房地产开发有限公司以其持有的世茂摩天城合计55258.82㎡的商业综合体物业提供抵押担保。抵 押物位于全国百强县排名第15位的石狮市主城区，抵押物价值合计8.29亿元，抵押物区位好、足值，且经营情况较 好，有稳定收入来源，市场估值较高。
1.上海世茂建设有限公司（实际控制人世茂地产)为本信托计划提供无限连带责任保证担保；
2.福州世茂新领域置业有限公司（实际控制人世茂地产）为本信托计划提供无限连带责任保证担保；
3.世茂集团控股有限公司（香港上市公司 00813.HK ）为本信托计划提供差额补足承诺；
4. 抵押物：石狮世茂房地产开发有限公司以其持有的世茂摩天城合计 55258.82 ㎡的商业综合体物业为本信托计划提供抵押担 保。
资金用于受让陕西开城实业持有的西安世茂璀璨倾城 DK4-A 一期及二期的土地使用权及地上的在建工程（以下简称“特定资 产”）所产生的转让、开发建设、地上新增建筑物以及其他形式的使用、处置而获得的收益（以下简称“特定资产收益权”）， 信托计划资金最终由陕西开城实业用于西安世茂璀璨倾城 DK4-A 一期及二期项目的开发建设。
